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环保主题投资已转向业绩深挖阶段

文章来源: 发表时间:2019-07-11 15:10

  进入价值深度挖周期

  值得指出的是,由于2017年下半年以来的环保板块相关上市公司出现了一系列的财务状况不良信息,使得市场参与者对整个环保板块有了偏见,因此,环保板块的估值一直处于低企状态,部分龙头品种在近期持续活跃后,动态市盈率也就在20倍甚至更低的水平。而随着垃圾分类主题投资引发各路资金对垃圾处理、垃圾分类、环保等产业进行重新评估,环保板块相关公司的估值有了新的修复力量。而且,近期相关环保公司一系列大力度的公告订单,也显示业绩兑现基础极为扎实。因此从投资逻辑上看,环保板块有望进入估值修复的周期。

  从近期以垃圾分类为代表的环保股走势来看,其实是略超市场参与者预期的。一方面是因为环保板块在近一两年来的走势并不佳,主要是因为近两年来的园林、市政工程等细分领域持续出现业绩地雷,从而使得环保板块的市场形象欠佳;另一方面则是因为环保业务与地方财政有着千丝万缕的联系。要知道,环保类上市公司的应收账款的来源方很大程度上是与地方政府有关的。所以,环保类上市公司的现金流量相对紧张的通病,让二级市场略有偏见。

  从行业划分来看,垃圾分类还是固废处理的一个有机构成部分。近期相关上市公司的一系列中标公告也显示出固废处理已成为相关上市公司一个新的业绩增长点。如盈峰环境日前公告称,全资子公司长沙中联重科收到五个环卫一体化项目的中标通知书,中标总金额21.82亿元;中国天楹先后发布公告称,中标宁夏固原市、江苏泰州市环卫清洁项目;雪浪环境披露,中标广州市热力电厂工程及福山生活垃圾处理项目,总金额5.41亿元。如此的信息表明,垃圾分类、垃圾处理等为核心业务的固废、环保业务已成为相关上市公司的业绩核心来源。而由此来看,在经历近期主题投资喧嚣之后,后期投资落脚点必然是加大对环保板块的业绩挖掘力度。

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